Mientras el farmer's selling (la venta del productor) atraviesa una marcada desaceleración —con volúmenes un 40% inferiores a los de 2025—, la industria exportadora recupera márgenes positivos y acelera el ritmo de embarques. Con el ingreso de camiones al Up River en ascenso, el complejo sojero busca equilibrar la balanza entre la retención en los campos y la demanda externa, principalmente impulsada por China.

Ventas primarias: La cautela del campo
Los datos de marzo y abril reflejan una caída significativa en la comercialización. Se estima que las ventas cerrarán en torno a los 4 millones de toneladas, una cifra que palidece frente a los 6,9 millones alcanzados en el mismo período del año pasado.

Existen tres factores que explican este freno:
Clima y precios: Las ventas diarias no superan las 100.000 toneladas, afectadas por condiciones climáticas adversas y una estrategia de espera por parte del productor.

Referencia en dólares: Paradójicamente, el contrato de mayo a 315 USD/t es un 15% superior al de 2025, pero esto no parece ser incentivo suficiente ante la volatilidad local.

Efecto "Retenciones Cero": El volumen importante de negocios cerrados en septiembre de 2025 (bajo el esquema de derechos de exportación nulos) actúa como un colchón que compensa la actual parálisis de nuevas ventas.

El empuje del complejo exportador
A diferencia de la reticencia en la venta primaria, la exportación muestra signos de vitalidad. La harina de soja, el producto estrella del complejo, ya cuenta con 4,1 millones de toneladas anotadas, superando los 3,3 millones de la campaña anterior.

Embarques: Se espera que abril cierre con más de 2 millones de toneladas exportadas, un nivel muy cercano a los promedios históricos.

Logística: Los datos de Agroentregas confirman un cambio de tendencia en las terminales portuarias: cae el ingreso de camiones con maíz y se incrementa el de soja, permitiendo proyectar una molienda mensual cercana a los 3,2 millones de toneladas.

Márgenes positivos y el factor China
Después de meses en terreno negativo o neutro, los márgenes teóricos de exportación han vuelto a niveles rentables. Esto explica movimientos estratégicos de grandes jugadores, como la reciente anotación de Syngenta por 106.000 toneladas de poroto.

El mercado internacional observa con atención a China, que busca originar poroto argentino para el trimestre junio-agosto. En este contexto, los analistas estiman que la exportación total podría alcanzar los 5 millones de toneladas, un volumen lógico para la cosecha 2025/26, aunque lejos de los récords alcanzados durante la vigencia de los tipos de cambio diferenciales ("Dólar Soja").